Forex Analysis & Reviews: 05.05.2025 -...

05.05.2025 05:53 AM

EUR/USD：每週展望。5月FOMC會議及（可能的）美中貿易談判

儘管經濟日曆上並沒有太多重要的發布事項，但新的一周對於歐元兌美元的交易者來說依然充滿了資訊值得關注。其中最值得注意的是下一次美聯儲會議，定於5月6日到7日召開，該會議將決定央行未來的行動方向。

儘管經濟日曆相對輕鬆，但FOMC會議是本周的核心事件。由於唐納德·特朗普最近對美聯儲主席鮑威爾的批評，特別有意思的是，看看央行的措辭是否會有所轉變，特別是在貨幣政策放鬆的時間和速度方面。即便不考慮總統的言論，美聯儲仍面臨困難的環境：通脹預期上升以及美國經濟增長放緩。

根據最新數據，美國消費者物價指數（CPI）在三月份出現放緩：整體通脹下降至2.4%，而核心通脹放緩至2.8%。然而，該報告已經失去相關性，因為它反映的是關稅前的情況。更近期的指標顯示出不同的情況。例如，密歇根大學的調查顯示，一年期的通脹預期為6.5%——為1981年以來的最高水平。同時，美國第一季度的國內生產總值（GDP）縮減了0.3%，而四月份的消費者信心跌至86.0，製造業採購經理人指數（PMI）下降至48.7。

四月份的非農就業報告可以有正反兩面解讀。增加的就業人數為177,000，高於預期的133,000。然而，數字已連續第四個月低於200,000，領先指標指向令人擔憂的趨勢。例如，初次申領失業救濟金的人數已連續兩週增加，上週達到241,000，為自二月下旬以來的最高水平。

值得回顧的是，鮑威爾在四月對新一輪關稅措施的引入發表了尖銳評論，警告此類措施將放慢美國經濟增長，提高失業率，並推升通脹。而這一預測已部分成真。鮑威爾也向市場保證美聯儲不會急於降息。

我相信在五月份的會議後，美聯儲很可能會保持目前的貨幣政策立場，並繼續採取謹慎的語氣。央行可能會更關注通脹風險，而非經濟衰退的擔憂。隨著更高的關稅預計會加速通脹，特別是考慮到許多美國製造的產品依賴進口組件，進口和國內商品的價格正在上升。鑒於華盛頓沒有任何貿易協議——包括與中國的協議，甚至尚未開始的談判，很難預期美聯儲會在五月或六月降息。

這一預期與市場情緒一致。根據CME FedWatch工具，美聯儲在五月維持利率不變的可能性為97%，而六月降息的可能性為35%。

如果美聯儲堅持這一基礎情境，美元可能不會有太大反應。首先，市場已經對此有預期。其次，焦點將集中在隨附聲明的措辭和鮑威爾的評論上。美聯儲的任何悲觀預測可能會給美元帶來壓力。

五月美聯儲會議是本週最重要的計劃事件。關鍵詞是“計劃”，因為外匯市場目前主要處於靜止狀態，期待著一件非計劃但普遍預期的事件：中美貿易談判的開始。

回顧一下，特朗普上週暗示願意重返談判桌。與此同時，中國商務部表示，北京正在“評估美方提出的開始對話的建議”。如果雙方下週坐下談判，美元將獲得強力支持，不論結果如何。市場的初始反應將是情緒化的，顯然對美元有利。雖然趨勢之後可能會逆轉（尤其是如果談判停滯不前或陷入僵局），但由於需求增加，短期內美元可能會走強。

然而，如果下週中美談判未有進展推動，美元可能面臨背景壓力，而美聯儲將成為本週的市場推動者。

從技術角度來看，歐元兌美元（EUR/USD）貨幣對上週試圖測試1.1260支撐位（4小時圖的布林帶指標下線），但最終收於1.1300——這標誌著連續第四個週五收盤於1.13大關內。如果EUR/USD賣家在1.1260下方鞏固，空頭頭寸才會有意義，並可開啟通往1.12水平的道路。如果空頭未能發起“向南突破”，該貨幣對很可能維持在1.1300–1.1400區間內交易。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。