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28.05.2025 11:44 AM
應對美元飆升及科技動盪:交易者的關鍵切入點
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市場波動性再次回到金融市場。美元大幅反彈,推低了日元、歐元和瑞士法郎,但表面下隱藏著一張令人不安的訊號網絡。Apple的股價因關稅威脅繼續下跌。Tesla在歐洲失去立足點,促使Elon Musk趕緊回到控制之中。與此同時,Eli Lilly押注10億美元於一個沒有阿片類藥物或疼痛的未來。本文為想要從不斷變化的市場中獲利的人提供了四個交易理念。

美元拉升:短暫的勝利還是暴風雨前的寧靜?

週二,美元在一籃子主要貨幣中占據了穩固的位置。這一變動在日元上尤為突出,但歐元和法郎也出現了大幅回落。這次反彈的背後隱含著更為複雜的圖景——從當地的宏觀訊號到系統性憂慮,比如不斷上升的美國債務、增長的保護主義,以及令人擔憂的投資者信心逐漸流失。本文將解析美元當前飆升的驅動因素,評估其可持續性,最重要的是,概述交易者如何利用外匯市場波動性進行獲利。

週二,美國美元再次成為市場關注的焦點,對多個主要貨幣強勢上漲。美元/日元在這波漲勢中領頭,跳升超過1%至144.28。

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此番劇烈變動的直接催化劑是對日本可能削減超長期債券發行量的擔憂。隨著高收益率及傳統買家如保險公司和養老基金需求減弱,日本財務省據報考慮調整其債務策略。這引發了日元的局部逃逸,增強了作為更穩定、高收益資產的美元的吸引力。

美元的進一步支持來自於美國消費者信心數據好於預期,這推動了戰術投資者對美元的短期需求。

同時,歐元下跌0.46%至1.1335,受到來自法國的通脹數據不及預期的壓力。該數據跌至自2020年12月以來的最低水平,令歐元承壓,正值歐元區政治不確定性上升。即使Donald Trump宣布不會實施對歐洲進口產品的50%關稅,也無法改變這一趨勢——市場正在押注基本面,而非新聞頭條。

類似的情況也發生在瑞士法郎:美元上漲0.77%至0.827,此前瑞士國家銀行副行長Martin Schlegel承認通脹暫時可能會跌入負值區域。他對潛在通縮的冷靜回應被解讀為寬鬆貨幣政策將保持不變,從而使美元對保守投資者更具吸引力。

然而,儘管美元表現強勁,其反彈並非保證,這是一個由其他地方的疲軟驅動的暫時效應。結構性問題尚未解決。美國聯邦預算赤字仍在擴大,而國會正在推進的預算和稅收立法可能會使國家債務增加數萬億美元。

即使是適度樂觀的分析師也承認,目前的措施不足以使美國走上可持續的財政道路。與此同時,美國進一步轉向激進的保護主義,不僅提升了全球貿易風險,也危及美元作為世界儲備貨幣的長期穩定性。

這一切意味著交易者必須戰略性地行動。在短期內,勢頭支持美元對日元和瑞士法郎的多頭頭寸,特別是如果日本收益率持續承壓和瑞士國家銀行維持鴿派語氣的話。

至於歐元,則更應採取觀望政策:疲弱的通脹可能繼續對匯率造成壓力,但來自歐盟的強烈政治信號或經濟數據的意外轉變可能改變前景。

從中期來看,尋求機會鎖定利潤並重新評估倉位是有意義的,特別是考慮到在財政和債務相關問題下,美元走弱的可能性。

受到壓力的Apple:關稅威脅促使拋售

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Apple 再次成為政治的焦點。股價下跌,投資者感到焦慮,市場正在探究:特朗普的貿易言論是否會演變成真正的威脅,還是最終會以無關痛癢的頭條結束?本文探討了Apple如何在利潤與地緣政治之間取得平衡,分析師的預期,為什麼情況可能會持續,以及交易員如何能從這場動盪中獲利。上週Apple的股價下跌了3%,連續八個交易日下跌,創下自2022年1月以來最長的跌勢。自2025年初以來,這家科技巨頭的股價已經暴跌了22%,成為華美七大巨頭股票中表現最差的公司。

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下跌的主要原因是唐納德·特朗普政府重新提出的關稅威脅。上週,美國總統宣布,如果Apple不將iPhone生產轉移到美國,公司將面臨25%的設備進口稅。

市場迅速作出反應。儘管週五的回調相對較溫和,但不安的情緒並未消退。蘋果的波動率指數(Apple VIX)在本週上升了30%,並突破了關鍵技術支持位,雖然仍未到達超賣區域,這表明下行潛力依然存在。

儘管一些分析師懷疑擬議的關稅是否真的會實施,僅僅此情景的討論就已經對市場造成影響。正如市場策略師Haris Khursheed所指出的,即便關稅僅限於口頭威脅,不確定性本身就足以削弱投資者的信心。市場對於不確定性反應不佳,尤其是當這種不確定性來自白宮時。

Apple陷入了一個典型的兩難局面。或者公司承擔關稅的影響,犧牲利潤,或者將成本轉嫁給消費者,冒著需求大幅下滑的風險,尤其是在增長放緩、產品發佈平淡無奇和人工智能進展不佳的情況下。其操作空間迅速縮小,任何戰略轉變都可能放大其他方面的脆弱性。

“只需將生產轉移”的敘述聽起來很簡單,但實際上,彭博估計在美國組裝iPhone會使生產成本增加90%以上,將設備的最終價格推高至3500美元以上。Wedbush分析師稱這一概念是“天方夜譚”,而Wells Fargo估算Apple需要將每台設備的價格提高250至300美元以維持當前的盈利能力。Citigroup認為可能會出現130個基點的潛在毛利率壓縮,而Bloomberg Intelligence預測會受到300-350點的影響。而這還是以整個供應鏈順利遷移為假設,這當然是不太可能的。

值得注意的是,特朗普不僅限於威脅Apple,他還提出對所有在美國以外生產的智能手機徵收25%的關稅。矛盾的是,這可能會給Apple一個暫時的優勢:在供應鏈控制更嚴格,與供應商談判能力更強的情況下,公司可能比競爭對手適應得更快。但即便在這種情況下,Apple也可能在利潤、利潤率和投資者信心方面遭受重大損失。

對於交易者而言,這一情況提供了若干決策點。在持續的不確定性中,Apple股票的急劇下跌引起了高度關注,市場參與者正在權衡投機性反彈交易和更謹慎的投資組合再平衡。

地緣政治風險上升和收益預測下降正在迫使投資者重新評估風險敞口,無論是近期還是長期戰略層面。最重要的不再是新聞頭條,而是實際政策行動、估值修訂和Apple自身的回應。所有這些都將決定未來幾週內股票的走勢。

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特斯拉失去歐洲市場,但Musk誓言捲土重來

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Tesla在歐洲的銷量於四月份相比去年同期暴跌了49%,儘管整個地區對電動車的需求強勁增長了27.8%。在這種背景下,Elon Musk為了重振Model Y的興趣所做的努力更像是在一艘下沉的船上進行表面修補,而非一個策略性的翻轉。在本文中,我們將探討為什麼Tesla在歐洲失去優勢,哪些競爭對手正在取得進展,這對密切關注汽車行業的交易者和電氣化的未來意味著什麼。

讓我們從更廣泛的角度開始。在四月,歐盟、英國和EFTA國家的新車註冊總數達到了107萬輛,比去年同期下降了0.3%。這一下降緊跟在三月2.8%的增長之後。然而,整體情況並不完全悲觀:儘管傳統汽車銷售停滯不前,電氣化的板塊正在迅速發展。

電動車、混合動力車和插電式混合動力車現在在歐盟乘用車註冊中的佔比達到59.2%,較去年同期的47.7%有所上升。純電動車(BEVs)的註冊增長了26.4%,插電式混合動力車(PHEVs)上升了7.8%,而標準的混合動力車(HEVs)攀升了20.8%。簡而言之,越來越多的歐洲人選擇電氣化車輛,只是不選擇Tesla。

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這家美國電動車巨頭的銷售量已連續四個月下滑。公司在歐洲的市場份額已從1.3%降至僅僅0.7%。尤其是在四月份下降尤為明顯:即便電動車的需求增長近28%,Tesla的銷量還是同比暴跌49%。換句話說,市場正在增長,而Tesla卻快速下滑。

Tesla銷量大幅下滑的原因有很多,從顯而易見的Model Y外觀變動缺乏吸引力,到更微妙的原因,如歐洲公眾對Elon Musk政治行為的不滿。因此,該品牌正在失去吸引力,逐漸讓位於當地汽車製造商和快速進步的中國競爭對手。

然而,就在Tesla似乎在歐洲徹底失去立足之地之際,Elon Musk提醒市場他尚未下出最後一招。週二,他宣佈他的意圖是對Tesla、X和xAI進行"超級專注"的管理,誓言重回全面參與並親自負責關鍵領域。

市場將此視為一種信號:Tesla的股價立即上漲將近5%,這顯示出投資者多麼希望Musk能作為運營領袖而非媒體人物來回歸。

當然,一條社交媒體帖子不會扭轉銷量下降或修復聲譽損害,但它至少可以改變短期預期並減緩負面勢頭。

對於交易員來說,這標誌著一個關鍵的轉折點:如果Musk真正實現承諾,重新掌握公司的運營,這可能會在情緒上引發逆轉,繼而影響業績表現。如果沒有,Tesla的縮小市場份額,特別是在歐洲,將繼續影響股價,並加強持有空頭頭寸的理由。

明智之舉是觀察具體行動而不僅僅是口頭表態。如果所謂的"超級專注"能在未來幾個季度帶來更好的業績,特別是在關鍵市場,Tesla的股價可能會反彈。但如果挫折持續,特別是在競爭加劇的情況下,可能就需要重新評估持倉。

Lilly在止痛研究中押注10億美元:製藥巨頭進入非鴉片類市場

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Eli Lilly 正在大力進軍非鴉片類慢性疼痛治療這一高潛力市場,宣佈了一項計劃交易,金額高達10億美元。這家製藥巨頭希望通過收購私營生物科技公司 SiteOne Therapeutics 來加強其在神經學領域的地位。以下是 Lilly 為何渴望獲得該資產的原因,以及這可能為交易者帶來的機會。

這家美國製藥巨頭公佈了收購 SiteOne Therapeutics 的計劃,這家公司擁有的主要資產是 STC-004,一種即將進入第二階段臨床試驗的 Nav1.8 抑制劑。

這款候選藥物旨在提供有效的疼痛緩解,而不會產生成癮風險,這是一個關鍵目標,考慮到圍繞鴉片類藥物市場的名聲及財務問題的複雜性。

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根據協議,Lilly將支付一筆預付款以及與監管和商業成就相關的里程碑支付。該交易總價值可能達到10億美元,使其成為該公司迄今為止最大的神經科學投資之一。這筆交易將反映在Lilly未來的財務指導中,並按照GAAP標準入賬。

Lilly的神經科學研究副總裁Mark Mintun表示,公司正有意增加對新一代疼痛療法的關注,而STC-004與這一戰略方向完全一致。

SiteOne的CEO John Mulcahy指出,他的團隊花了十多年時間開發安全的非阿片類止痛方案,相信Lilly有能力將該項目推進到最後階段。儘管SiteOne尚未將產品推向市場,其專注於Nav1.8的平台早已引起大型製藥企業的興趣。

面對美國的阿片類藥物成癮問題和對替代止痛方案需求的增加,這筆交易看起來既及時又具有戰略性。尤其是考慮到止痛藥市場的規模龐大,為製藥業最大的市場之一,同時其技術創新卻顯著不足。

對於Eli Lilly來說,這也是一步在歷史上主要以糖尿病和腫瘤為核心的投資組合多元化的舉措。隨著中樞神經系統(CNS)治療領域的競爭加劇,向非阿片類止痛藥的戰略擴展可能成為新的增長引擎。

公告發布後,Lilly的股價上漲了近1%,這是一個謹慎但積極的市場反應,尤其是在STC-004仍處於早期階段和距商業用途尚遠的情況下。儘管如此,這已經對交易者發出了重大信號:Lilly不僅在保持其研究勢頭,而且正在高需求的行業中進行大膽投資。

如果STC-004達到其預期的一部分,Lilly有可能在一種全新類型的藥物中確保領先地位。這為中期的股票增值打開了大門,特別是臨床試驗的積極更新帶來的影響。對於關注製藥行業的人士,目前是一個將Lilly股票置於聚光燈下,作為建立一個具備抗逆性和前瞻性投資組合策略一部分的好時機。

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