Le dollar américain se montre plutôt confiant dans un contexte d’incertitude quant aux perspectives économiques et de changement de direction à la tête de la banque centrale américaine. Tout cela influencera, dans une certaine mesure, l’issue de la réunion de la Federal Reserve, au cours de laquelle les taux devraient rester inchangés.
La forte hausse des prix de l’énergie et les perturbations des chaînes d’approvisionnement provoquées par la guerre avec l’Iran ont accru la probabilité d’une inflation plus élevée et d’un ralentissement de la croissance, incitant les responsables politiques à signaler leur volonté de patienter. Toutefois, les dernières données sur l’inflation américaine se sont révélées moins mauvaises que beaucoup ne le craignaient. Dans le même temps, le Federal Open Market Committee devrait maintenir son principal taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % pour la troisième réunion consécutive.
Cette position prudente de la banque centrale reflète une situation économique complexe, dans laquelle les pressions inflationnistes persistent sans toutefois atteindre un niveau justifiant une action d’urgence. Le ralentissement de la progression de l’inflation à la consommation nourrit l’espoir d’une stabilisation, mais l’instabilité géopolitique et son impact sur les marchés de l’énergie restent des facteurs d’incertitude.
Les investisseurs examineront à la loupe chaque décision de la Fed pour tenter d’anticiper les prochaines étapes. Le maintien du taux inchangé pourra être interprété comme un signal indiquant que le régulateur ne souhaite pas courir le risque de stimuler — ou, à l’inverse, de brider — l’économie de manière prématurée. Cela ouvre une période d’attentisme, durant laquelle le marché réévaluera l’équilibre entre les risques d’inflation et la nécessité de soutenir la croissance.
Lors de la conférence de presse, qui sera probablement la dernière de Jerome Powell en tant que président de la Federal Reserve, les investisseurs chercheront des indices sur la durée pendant laquelle la Fed compte maintenir cette approche attentiste. Plus encore, ils écouteront avec attention ce que Powell dira de son propre avenir au sein de la banque centrale. L’actuel président a laissé entendre qu’il pourrait rester membre du Board of Governors après la fin de son mandat le 15 mai.
Une conférence de presse de Powell suivra la publication du communiqué de la réunion.
Powell sera presque certainement interrogé sur l’impact possible des récents événements politiques sur sa décision de rester à la Fed ou de la quitter. Il s’agit des poursuites engagées par le US Department of Justice. La décision récente du US District Attorney Jeanine Pirro d’abandonner l’enquête pénale visant la Federal Reserve ouvre potentiellement la voie à la nomination, par le président Donald Trump, de Kevin Warsh au poste de président de la Fed. Cela ne garantit toutefois pas la démission de l’actuel titulaire. De nombreux acteurs de marché suivent ce dossier de près, compte tenu de la forte pression exercée par le président Trump sur la Fed pour qu’elle abaisse nettement les taux.
L’unanimité au sein de la Fed semble également peu probable. Le gouverneur de la Fed Steven Miran pourrait exprimer sa dissidence vis-à-vis de la décision majoritaire, comme il l’a fait à chaque réunion depuis son arrivée à la Fed en septembre dernier.
Configuration technique de l’EUR/USD
Les acheteurs doivent désormais s’emparer du niveau de 1,1720. Ce n’est qu’à cette condition qu’un objectif à 1,1752 deviendra possible. À partir de là, la paire de devises peut atteindre 1,1791, mais y parvenir sans le soutien de gros intervenants sera difficile. L’objectif plus éloigné se situe à 1,1822. En cas de repli, je n’attends une activité acheteuse significative qu’aux alentours de 1,1690. S’il n’y a pas d’acheteurs à ce niveau, il vaudra mieux attendre un nouveau plus bas à 1,1670 ou ouvrir des positions longues à partir de 1,1640.
Configuration technique du GBP/USD
Les acheteurs de livre doivent franchir la première résistance à 1,3520. Ce n’est qu’alors qu’un mouvement vers 1,3550 sera envisageable, au-dessus duquel une percée sera difficile. L’objectif plus lointain se situe autour de 1,3585. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 1,3490. S’ils y parviennent, une sortie par le bas du range porterait un coup sérieux aux acheteurs et pousserait le GBP/USD vers 1,3470, avec la perspective d’un mouvement en direction de 1,3445.
