Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mengumumkan hasil pertemuan kebijakan berikutnya pada 28 Mei. Menurut sebagian besar analis, bank sentral diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menandai pemotongan suku bunga keenam sejak Agustus tahun lalu.
Penurunan 25 basis poin adalah skenario dasar dan, oleh karena itu, yang paling diantisipasi. Dengan demikian, hasil resmi dari pertemuan Mei kemungkinan sudah diperhitungkan di pasar dan kemungkinan akan diabaikan—kecuali jika RBNZ secara tak terduga menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin, yang sangat tidak mungkin. Para trader akan lebih fokus pada pesan-pesan penting dalam pernyataan yang menyertainya, retorika dari Gubernur Sementara Christian Hawkesby (yang diangkat setelah Adrian Orr mengundurkan diri pada bulan Maret), dan perkiraan yang diperbarui.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental saat ini mendukung pelonggaran moneter lebih lanjut, terutama karena pasar tenaga kerja yang lemah dan inflasi yang tetap dalam kisaran target.
Pada kuartal pertama, tingkat pengangguran di Selandia Baru berada di angka 5,1%, sama dengan kuartal keempat tahun 2024. Angka ini lebih baik dari perkiraan analis yang memprediksi kenaikan menjadi 5,3%. Namun, tingkat pengangguran ini berada pada level tertinggi dalam beberapa tahun, hampir mencapai puncak lima tahun, menunjukkan tren yang mengkhawatirkan di pasar tenaga kerja.
Selain itu, tingkat pertumbuhan lapangan kerja menurun sebesar 0,7% secara tahunan, lebih buruk dari penurunan yang diperkirakan sebesar 0,5%. Dalam istilah kuartalan, terdapat sedikit peningkatan sebesar 0,1%. Indeks pertumbuhan upah juga tidak memenuhi harapan, naik menjadi 2,5% ketika kenaikan sebesar 2,7% diantisipasi. Indeks ini telah mengalami penurunan secara konsisten selama delapan kuartal terakhir. Lebih lanjut, tingkat partisipasi angkatan kerja di Selandia Baru turun menjadi 70,8%, lebih rendah dari perkiraan 71,0%, turun dari 70,9% pada kuartal keempat tahun lalu.
Terkait inflasi, situasi saat ini adalah sebagai berikut: Pada akhir kuartal pertama, inflasi sedikit meningkat tetapi tetap dalam kisaran target yang ditetapkan oleh RBNZ, yaitu antara 1% dan 3%. Dalam istilah tahunan, Indeks Harga Konsumen (CPI) naik sebesar 2,5%, setelah meningkat menjadi 2,2% dari tahun ke tahun, dengan perkiraan 2,3%. Dalam istilah kuartalan, CPI meningkat sebesar 0,9%, dibandingkan dengan pertumbuhan 0,5% pada kuartal sebelumnya.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, meskipun indikator ekonomi telah meningkat, inflasi tetap dalam kisaran target bank sentral. Selain itu, bulan lalu, setelah rilis Indeks Harga Konsumen (CPI), RBNZ menerbitkan indikator inflasinya berdasarkan model faktor industri. Laporan ini menunjukkan bahwa inflasi pada kuartal pertama menurun menjadi 2,9%, turun dari level sebelumnya sebesar 3,1%. Anggota RBNZ memantau dengan cermat tren indikator ini, sehingga fakta bahwa indikator ini telah kembali ke kisaran target akan semakin mendukung argumen untuk menurunkan suku bunga.
Penting untuk menyoroti bahwa data yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa volume perdagangan ritel di Selandia Baru meningkat sebesar 0,8% pada kuartal pertama, setelah kenaikan sebelumnya sebesar 1,0%. Meskipun ini menunjukkan penurunan pertumbuhan, laporan ini masih dapat dianggap positif, karena sebagian besar ahli memperkirakan tidak ada pertumbuhan untuk indikator ini.
Dengan kata lain, skenario saat ini menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga kemungkinan akan terjadi pada pertemuan bulan Mei. Pertanyaan kuncinya adalah nada retorika RBNZ—seberapa dovish akan hal itu? Saat ini, ekspektasi pasar menunjukkan bahwa RBNZ diharapkan untuk melakukan dua pemotongan suku bunga lagi sebelum akhir tahun. Namun, banyak analis, terutama dari ING, percaya bahwa ekspektasi ini mungkin terlalu dovish, mengingat laju CPI yang sebenarnya pada kuartal pertama. Ekonom di Commerzbank memiliki pandangan serupa, menyarankan bahwa setelah pertemuan bulan Mei, tingkat suku bunga RBNZ akan mencapai level yang mendorong bank sentral untuk bertindak lebih hati-hati dan, akibatnya, mengeluarkan komentar yang lebih terukur mengenai pelonggaran kebijakan moneter di masa depan.
Mengingat bahwa pemotongan sudah diperhitungkan, sikap netral atau sedikit hawkish dapat mendukung dolar Selandia Baru.
Oleh karena itu, disarankan untuk membuka posisi long menggunakan penurunan NZD/USD. Bagaimanapun, ada argumen lain yang mendukung pembeli Kiwi: secara khusus, ini adalah diskusi seputar RUU keringanan pajak, yang akan meningkatkan beban utang di Amerika Serikat, dan "jalur negosiasi" yang terkenal, yang juga menekan mata uang Amerika.
Jadi, jika RBNZ tidak membantu pembeli NZD/USD "pada saat itu," ini mungkin memberikan kesempatan untuk memasuki posisi long dengan harga yang lebih baik.
Terkait "teknikal," pasangan NZD/USD masih diperdagangkan antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu D1, dan masih berada di atas semua garis indikator Ichimoku. Level resistance terdekat (target pergerakan ke utara) adalah 0,6000 (garis atas Bollinger Bands pada grafik harian). Target utama adalah 0,6070 (batas atas awan Kumo pada W1).
