विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: 29.05.2025

29.05.2025 05:45 AM

NZD/USD। सख्त दर कटौती: न्यूज़ीलैंड रिज़र्व बैंक ने अपनी मई बैठक समाप्त की।

जैसा कि उम्मीद थी, न्यूज़ीलैंड रिज़र्व बैंक (RBNZ) ने अपनी मई बैठक के बाद ब्याज दर को 25 बेसिस पॉइंट्स घटाकर 3.25% कर दिया। यह मौजूदा चक्र में मौद्रिक नीति में छठी बार राहत है। जब से केंद्रीय बैंक ने बेसलाइन परिदृश्य लागू किया है, व्यापारी RBNZ के कार्यवाहक अध्यक्ष क्रिस्टियन हॉकसबी के बयान और भाषण पर ध्यान केंद्रित किए हुए हैं। कुल मिलाकर, मई बैठक के परिणाम को न्यूज़ीलैंड डॉलर के लिए सकारात्मक रूप में देखा गया। शुरू में, NZD/USD जोड़ी ब्याज दर कटौती के जवाब में तेज़ी से गिरी, लेकिन बाद में कीवी मुद्रा ने कई दर्जन पॉइंट्स की तेजी दिखाई—बाजार ने हॉकसबी और RBNZ के मुख्य अर्थशास्त्री की टिप्पणियों को अच्छी तरह से स्वीकार किया।

यह ध्यान देने योग्य है कि बैठक से पहले बाजार की धारणा काफी हद तक नरम (डविश) थी — न केवल ब्याज दर निर्णय की उम्मीदों के संदर्भ में, बल्कि केंद्रीय बैंक की भविष्य की नीति दिशा को लेकर भी। मेरा मानना है कि ये अपेक्षाएं थोड़ी अधिक थीं, इसलिए NZD/USD खरीदारों ने अंतिम संदेश का सकारात्मक रूप से स्वागत किया, हालांकि भाषा अस्पष्ट और सौम्य थी।

एक महत्वपूर्ण अनिश्चितता यह थी कि RBNZ हाल ही में आए Q1 महंगाई रिपोर्ट का कैसे मूल्यांकन करेगा। एक तरफ, रिपोर्ट के सभी घटक उम्मीदों से अधिक थे। सालाना आधार पर, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 2.5% पर पहुंच गया (जहां पूर्वानुमान 2.3% और पिछला रीडिंग 2.2% था)। तिमाही आधार पर, महंगाई 0.9% बढ़ी, जबकि Q4 में यह 0.5% बढ़ी थी (पूर्वानुमान 0.6% था)।

दूसरी ओर, इस तेजी के बावजूद, न्यूज़ीलैंड में महंगाई RBNZ के लक्षित सीमा (1%–3%) के भीतर बनी हुई है। नरम टिप्पणीकारों ने वेतन वृद्धि सूचकांक की ओर भी इशारा किया, जो 2.5% पर धीमा हो गया (2.7% के पूर्वानुमान से कम) और लगातार आठ तिमाहियों से गिर रहा है।

अपनी टिप्पणी में, RBNZ ने CPI में हुई तेजी पर ज़ोर नहीं दिया, केवल यह कहा कि महंगाई लक्ष्य सीमा के भीतर बनी हुई है और वास्तविक अर्थव्यवस्था "धीरे-धीरे लेकिन स्थिरता से ठीक हो रही है।"

फिर भी, ये संकेत NZD/USD के बेअर्स के लिए फायदेमंद नहीं थे—कई कारणों से।

पहला, RBNZ की गवर्निंग कमेटी की दर कटौती के फैसले में सर्वसम्मति नहीं थी। पाँच सदस्य समर्थन में वोट किए, जबकि एक सदस्य विरोधी था। हालांकि विरोध में केवल एक वोट था, बाजार की उम्मीदें थीं कि डविश कदम के लिए सर्वसम्मति होगी।

दूसरा, हॉकसबी ने आगे छूट की संभावनाओं को लेकर सतर्क टिप्पणियां कीं, कहा कि केंद्रीय बैंक "पहले ही बहुत काम कर चुका है।" उन्होंने यह भी कहा कि RBNZ "नीति में बदलाव के लिए पूर्व-निर्धारित नहीं है," — अर्थात आगे की कटौती के लिए कोई पूर्व निर्धारित मार्ग नहीं है। इसी तरह की टिप्पणियां मुख्य अर्थशास्त्री पॉल कॉनवे ने भी कीं, जिन्होंने कहा कि अब ब्याज दर "तटस्थ के करीब" है।

तीसरा, RBNZ के अपडेटेड पूर्वानुमान कीवी के पक्ष में रहे। नई दर पूर्वानुमान ने वर्ष के अंत तक औसत स्तर 2.9% सुझाया। हालांकि यह फरवरी के 3.1% के पूर्वानुमान से कम है—जो सैद्धांतिक रूप से डविश संकेत है—पर इसका मतलब यह नहीं है कि दो और 25 बेसिस पॉइंट की कटौतियां होंगी, जिनकी बाजार को उम्मीद थी ताकि 2025 के अंत तक दर 2.75% तक आ सके।

दूसरे शब्दों में, मई बैठक के परिणाम को "सख्त कटौती" के रूप में वर्णित किया जा सकता है। तथ्य यह है कि RBNZ ने नीति को थोड़ी नरमी दी है, लेकिन साथ ही मध्यम रूप से सख्त आगे की दिशा-निर्देश भी दिया है, जो मूल रूप से संकेत देता है कि इस वर्ष केवल एक और ब्याज दर कटौती हो सकती है। किसी भी अतिरिक्त राहत की संभावना अब बहुत अनिश्चित है।

मेरे विचार में, NZD/USD ट्रेडर्स मई बैठक के परिणाम को जल्दी ही कीमतों में शामिल कर लेंगे। RBNZ ने कीवी मुद्रा को "डूबाया" नहीं बल्कि राष्ट्रीय मुद्रा को मामूली समर्थन दिया, जिससे खरीदारों ने जोड़ी को दिन के अंदर 0.5974 के उच्च स्तर तक पहुँचाने और पिछले दिन की गिरावट से 0.59 के निचले क्षेत्र में रिकवरी करने की अनुमति दी। हालांकि, जोड़ी की भविष्य की बढ़त अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती या कमजोरी पर निर्भर करेगी। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 98 और 99 के बीच मंडरा रहा है, जो डोनाल्ड ट्रंप के विवादित कर सुधार विधेयक और यू.एस.–ईयू तथा यू.एस.–चीन ट्रेड वार्ताओं की खबरों पर तीव्र प्रतिक्रिया दे रहा है।

तकनीकी रूप से, NZD/USD 0.5920–0.6000 के दायरे में बना हुआ है, D1 टाइमफ्रेम पर बोलिंजर बैंड के मध्य और ऊपरी स्तर के बीच ट्रेड कर रहा है और इचिमोकू संकेतक की सभी लाइनों के ऊपर है — जो जारी तेजी की ओर इशारा करता है। निकटतम प्रतिरोध स्तर (अल्पकालिक तेजी का लक्ष्य) 0.6000 है (दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड की ऊपरी सीमा), जबकि मुख्य लक्ष्य 0.6070 है (साप्ताहिक चार्ट पर कुमो क्लाउड की ऊपरी सीमा)।

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*यहां पर लिखा गया बाजार विश्लेषण आपकी जागरूकता बढ़ाने के लिए किया है, लेकिन व्यापार करने के लिए निर्देश देने के लिए नहीं |