Аналитические обзоры Форекс: 31.05.2023

31.05.2023 18:53

В ЕЦБ готовы к более сильному ужесточению денежно-кредитной политики

Помимо данных по инфляции в Германии и числу открытых вакансий в США, сегодня в Евросоюзе состоялось выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса. Он заявил, что данные по инфляции в крупнейших экономиках ЕС Франции, Германии и Испании были хорошими, но победа над инфляцией еще не достигнута и работу нужно продолжать. Косвенно де Гиндос указал на необходимость продолжения повышения процентной ставки.

Другой член комитета ЕЦБ Мадис Мюллер сегодня заявил, что регулятор повысит ставки еще несколько раз. Он отметил, что базовая инфляция не показывает никаких признаков замедления, что, несомненно, расстраивает банкиров ЕЦБ. Мюллер также отметил, что не стоит ожидать снижения ставки в начале 2024 года, инфляция будет снижаться долго, больно и мучительно. Как видим, мнения членов комитета по денежно-кредитной политики немного отличаются. Это объясняется тем, что в разных странах Евросоюза ситуация с инфляцией начинается кардинально отличаться...

Сегодня стало известно, что в Германии по итогам мая индекс потребительских цен замедлился до 6,1% г/г. Замедление было сильным, но и текущее значение инфляции тоже остается высоким. В Италии инфляция упала с 8,2% до 7,6%, во Франции – с 5,9% до 5,1%, а в Испании – с 4,1% до 3,2%. Испания уже вплотную приблизилась к целевой отметке ЕЦБ в 2%, но многие другие страны находятся от нее достаточно далеко. Соответственно, представители центральных банков тех стран, в которых инфляция приближается к цели, могут выступать против дальнейшего ужесточения политики, а остальные – за дополнительное повышение ставки.

Как будет решать эту проблему ЕЦБ, пока сложно сказать. Исходя из комментариев де Гиндоса и Мюллера, ставка будет продолжать расти, оказывая давление на экономику и инфляцию. А Испании с ее текущим значением ИПЦ 3,2% такая высокая ставка уже не нужна. Но центральный банк Испании не может начать понижать ставку самостоятельно, поэтому инфляция в этой стране рискует опуститься гораздо ниже целевого уровня. Для ЕЦБ важно усредненное значение по всему Евросоюзу, а не в отдельных странах.

Так как спрос на евровалюту снижается уже месяц, я могу с уверенностью сказать, что потенциальное повышение ставки ЕЦБ еще на 50 базисных пунктов не впечатляет покупателей. Спрос на валюту ЕС продолжает снижаться, что соответствует текущей волновой картине. Даже сегодня видно, что инструмент опять снизился, хотя в течение дня предпринимал попытки начать построение повышательной волны. Следовательно, рынок настроен на построение нисходящего набора волн, а «бычьи» новости для евро вполне готов игнорировать.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного участка тренда завершено. Поэтому сейчас можно советовать продажи, а инструмент имеет довольно большой простор для снижения. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными. С этими целями я и советую продажи инструмента. От отметки 1,0678 может начаться построение коррекционной волны, поэтому новые продажи советую в случае удачной попытки прорыва этого уровня.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар уже давно предполагает построение нисходящей волны. Волна b может получиться очень глубокой, так как все волны последнего времени приблизительно равны. Неудачная попытка прорыва отметки 1,2445, что приравнивается к 100,0% по Фибоначчи, указывает на готовность рынка к новым продажам. Поэтому я вновь советую продажи британца с целями, расположенными около 23 и 22 фигур. Снижение инструмента может быть и более сильным.