Пара евро-доллар снова не удержалась в рамках 14-й фигуры. Покупатели eur/usd бодро начали торговую неделю – протестировали уровень сопротивления 1,1450 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и попутно обновили 6-недельный ценовой максимум (1,1455). Но изменившийся фундаментальный фон не позволил быкам пары закрепиться выше таргета 1,1400. И хотя пара снижается на достаточно зыбких основаниях, факт остаётся фактом: очередной штурм 14-й фигуры завершился провалом.
Среди основных причин южного отката – слухи о готовящимся телефонном разговоре Трампа с Си Цзиньпином и отчёт по росту CPI в еврозоне, который отразил замедление инфляции. Доллар снова воспрянул духом, а евро оказался под фоновым давлением, несмотря на то, что итоги июньского заседания ЕЦБ (которое состоится в четверг) были предрешены ещё до сегодняшнего релиза.
Что касается слухов о готовящемся разговоре лидеров США и КНР, то это в общем-то и не слухи. Но одновременно данную информацию нельзя назвать достоверной. Так, по словам пресс-секретаря Белого дома Кэролайн Левитт, президент США и лидер Китая проведут телефонный разговор «вероятно, на этой неделе». С одной стороны – источник информации вполне официальный (как говорится, «более чем»). С другой стороны, заявление Левитт не гарантирует того, что анонсированный разговор состоится. Напомню, что ранее подобные анонсы озвучивал непосредственно сам Дональд Трамп (например, 13 мая, сразу после женевской встречи) – но лидеры стран до сих пор так и не созвонились.
Кроме того, по мнению ряда аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, диалог лидеров США и КНР наверняка не изменит общего курса Дональда Трампа, так как политика сдерживания Китая является основополагающим, «магистральным» элементом его внешней политики. Поэтому анонсированный разговор (если он вообще состоится в обозримом будущем), конечно, придаст определённый импульс переговорам, но при этом на него не стоит возлагать большие надежды. Напомню, что в период своего первого президентства Дональд Трамп трижды встречался с председателем КНР (в том числе и во время полуторагодичного переговорного процесса), однако реальный прогресс в переговорах был достигнут лишь в декабре 2019 года (тогда как последняя встреча Трампа с Цзиньпином состоялась за полгода до этого – в июне, на саммите G20).
Иными словами, излучаемый долларовыми быками оптимизм, на мой взгляд, является излишним и как минимум преждевременным.
Кроме того, нельзя забывать о ещё одном переговорном треке – между США и ЕС. Этот переговорный процесс также забуксовал. Недавние угрозы Трампа ввести 50-процентные пошлины на все европейские товары не привели к «быстрой сделке», вопреки бравурным заявлениям главы Белого дома. Более того, по информации агентства Bloomberg, Брюссель вчера предупредил о применении ответных мер, если Трамп введёт с 4-го июня 50-процентные пошлины на сталь и алюминий (введение этих тарифов президент США анонсировал в минувшую пятницу). Представитель Еврокомиссии напомнил, что ЕС уже подготовил и одобрил ответные пошлины на 21 миллиард евро, а также подготовил дополнительный список на 95 миллиардов евро в случае провала переговоров.
Всё это говорит о том, что «переговорный трек», который сейчас играет на стороне гринбека – ненадёжный союзник. Поэтому к текущему южному импульсу eur/usd следует относиться «с известной долей скептицизма».
Определённое давление на европейскую валюту сегодня оказал и отчёт по росту CPI в еврозоне. Все компоненты релиза вышли в «красной зоне», отразив замедление инфляции. Так, общий индекс потребительских цен снизился до отметки 1,9% г/г, после двухмесячного пребывания на уровне 2,2%. Большинство аналитиков предполагали снижение показателя до 2,0%, но общий CPI, вопреки прогнозам, оказался ниже двухпроцентного целевого показателя ЕЦБ – впервые с сентября 2024 года.
Базовый индекс, без учета цен на энергию и продукты питания, также достаточно резко снизился, сразу до 2,3% г/г – это минимальное значение индикатора с февраля 2022 года.
Структура отчёта говорит о том, что темпы роста цен на услуги в мае замедлились до 3,2% (в предыдущем месяце был зафиксирован рост на 4,0%). Цены на энергоносители снизились на 3,6% (как и в апреле), на продукты питания, алкоголь и табак – на 3,3% (3,0% в предыдущем месяце), на промышленные товары – на 0,6% (как и в апреле).
С одной стороны, такой результат «в моменте» сыграл против единой валюты. Но с другой стороны, медведям eur/usd не стоит рассчитывать на этот релиз в контексте долговременной поддержки. Рынок уже давно отыграл 25-пунктное снижение процентных ставок ЕЦБ на июньском заседании. Сегодняшний отчёт, несмотря на свой «красный окрас», ничего в этом плане не изменит. Что касается дальнейших перспектив – то здесь вопрос открытый. На прошлой неделе один из представителей ЕЦБ – Фабио Панетта – заявил о том, что возможности Европейского Центробанка для дальнейшего снижения ставок «ограничены», поэтому регулятору «придется придерживаться прагматичного и гибкого подхода при принятии решений». Вполне вероятно, что ЕЦБ по итогам июньского заседания озвучит подобные мессиджи, несмотря на существенное снижение CPI. Поэтому сегодняшний релиз не станет «верным союзником» продавцов eur/usd, и окажет лишь временное, краткосрочное влияние на пару.
Всё это говорит о том, что короткие позиции по-прежнему рискованны, несмотря на южный импульс, который мы сегодня наблюдаем. Медведи не смогли подойти даже к промежуточному уровню поддержки 1,1330 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1), не говоря уже о более мощном ценовом барьере 1,1280 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на том же таймфрейме). То есть цена по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на дневном графике, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. На мой взгляд, текущий ценовой откат целесообразно использовать для открытия длинных позиций с целями 1,1400 и 1,1450 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
