empty
22.09.2023 04:45 PM
EUR/USD: Divergences in monetary policy and economic growth favor bears, but bulls do not lose hope

When central banks are in the final stages of tightening their monetary policies, their main task is to prevent the markets from betting on a dovish pivot. The Federal Reserve achieved this with the help of FOMC forecasts. However, the European Central Bank (ECB) did not. The ECB has shown that it is satisfied with the deposit rate at 4%, and bulls on the EUR/USD were immediately punished for it. The Fed conducted its meeting much more effectively.

Divergence in monetary policy is a key driver of the major currency pair's peak. Investors are almost certain that the ECB's monetary tightening cycle is over. With the Fed, things are not so straightforward. The Fed can still raise borrowing costs, but more importantly, it intends to keep them at 5.5% for an extended period. The September FOMC forecasts imply only one cut in the federal funds rate in 2024, down to 5.25%, which is higher than market estimates.

Dynamics of Fed and market forecasts on the federal funds rate

This image is no longer relevant

The basis for the decline in EUR/USD lies in the divergence in economic growth. If U.S. GDP can expand by 3% or more in the third quarter, the latest European business activity statistics indicate weakness in the currency bloc. The composite Purchasing Managers' Index (PMI) in September, while exceeding the Bloomberg consensus forecast of 46.6 by coming in at 47.1, remains in the zone below 50. This signals a contraction in the eurozone economy from July to September, albeit by only 0.1%.

This is bad news for the euro, as the ECB does not foresee a recession. It believes that the currency bloc will remain in a state of stagflation for a long time, but it will avoid a decline. If gross domestic product still contracts, this will be another blow to EUR/USD. However, judging by the reaction of the major currency pair to PMI data, there is already so much negativity priced in that you begin to get used to it. After hitting five-month lows, the euro has strengthened slightly against the U.S. dollar.

Dynamics of European business activity

This image is no longer relevant

This image is no longer relevant

Thus, divergences in monetary policy and economic growth continue to favor the bears on EUR/USD. For a correction in the pair, a deterioration in macroeconomic statistics from the United States is needed. This could occur if Republicans in Congress get their way and temporarily halt government operations. According to Credit Agricole, faith in a quick resolution of the problem will strengthen the position of the U.S. dollar. Conversely, if investors believe the conflict is long-lasting, the risks of an economic slowdown will weigh on the bears on EUR/USD.

Technically, on the daily chart of the EUR/USD pair, the bulls are not giving up hopes of playing a pin bar. To activate it, a return of EUR/USD above 1.067 is required. In this case, it makes sense to form long positions. Conversely, the inability of buyers to hold quotes above 1.063 will allow us to increase shorts formed in the range of 1.0715–1.0730.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Donald Trump Lên Kế Hoạch Đàn Áp Cuộc Nổi Dậy

Trong nhiều ngày liên tiếp, các cuộc biểu tình và bất ổn đã tiếp tục diễn ra ở một số thành phố lớn của Hoa Kỳ, khởi nguồn từ chính

Chin Zhao 00:35 2025-06-12 UTC+2

EUR/USD. Trong Bóng Tối của Thỏa Thuận Thương Mại: Báo Cáo Lạm Phát của Mỹ Gây Áp Lực lên Đồng Đô la Mỹ

Kết quả của cuộc đàm phán tại London đã làm thất vọng những người ủng hộ đồng đô la. Trong bối cảnh này, sự gia tăng

Irina Manzenko 00:35 2025-06-12 UTC+2

Liệu đồng Đô la có duy trì được hiện trạng không?

Để đưa ra những dự đoán chính xác về tương lai, ta phải xem xét quá khứ. Đợt tăng hơn 10% của tỷ giá EUR/USD

Marek Petkovich 00:35 2025-06-12 UTC+2

XAU/USD. Phân tích và Dự báo

Hiện tại, giá vàng vẫn bị giới hạn trong một phạm vi hàng tuần. Các yếu tố chính hỗ trợ cho sự tăng giá bao gồm quyết định

Irina Yanina 18:35 2025-06-11 UTC+2

USD/JPY. Phân tích và Dự báo

Hiện tại, đồng yên Nhật Bản tiếp tục giao dịch trong phạm vi hợp nhất nội ngày, tiệm cận mức thấp nhất trong hai tuần so với đồng

Irina Yanina 18:33 2025-06-11 UTC+2

EUR/GBP. Phân Tích và Dự Báo

Tuy nhiên, tại thời điểm này, thị trường thiếu sự mua vào tiếp diễn, mặc dù bối cảnh cơ bản cho thấy con đường ít kháng cự nhất

Irina Yanina 11:38 2025-06-11 UTC+2

Kết quả Vòng đàm phán thứ hai giữa Mỹ và Trung Quốc

Hoa Kỳ và Trung Quốc đã kết thúc hai ngày đàm phán thương mại quan trọng với kế hoạch khôi phục dòng chảy hàng hóa nhạy cảm — khung thỏa

Jakub Novak 11:32 2025-06-11 UTC+2

Mỹ và Trung Quốc: Một Bước Tiến Nhỏ. Tiếp Theo Là Gì? (Khả năng đảo chiều và suy giảm trong cặp tiền tệ EUR/USD và NZD/USD)

Các đại diện từ Hoa Kỳ và Trung Quốc đã đạt được một thỏa thuận khung về thương mại sau hai ngày đàm phán cấp cao tại London. Nhưng

Pati Gani 09:52 2025-06-11 UTC+2

Thị Trường Tiến Tới Đường Biên Giới Quyết Định

Điểm mấu chốt nằm ở chi tiết — và Mỹ cùng Trung Quốc vẫn chưa cung cấp cho các nhà đầu tư những chi tiết đó về thỏa thuận

Marek Petkovich 09:18 2025-06-11 UTC+2

Những Điểm Cần Lưu Ý vào Ngày 11 Tháng 6? Phân Tích Những Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Rất ít báo cáo kinh tế vĩ mô được lên lịch cho thứ Tư. Do đó, bất kỳ sự đảo chiều mạnh hay sự củng cố xu hướng

Paolo Greco 06:10 2025-06-11 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.