Dầu Brent đã tăng nhẹ 7% kể từ đầu năm, nhưng giá vẫn ổn định xung quanh mức 82,5 USD mỗi thùng trong vòng năm tuần qua. Sự ổn định này được Kuwait đánh giá tích cực về mặt cầu cảng, tuy nhiên có lo ngại rằng việc cắt giảm sản lượng tiếp theo từ OPEC+ có thể hạn chế ảnh hưởng của liên minh này đối với thị trường dầu toàn cầu. Theo dự đoán của Rystad Energy, thị phần sản xuất toàn cầu của liên minh có thể giảm xuống 34% vào tháng Sáu, thấp nhất kể từ khi thành lập vào năm 2016, giảm từ 38% vào năm 2022.

Sự giảm bớt gần đây về lo ngại về sự cản trở cung ứng do các cuộc tấn công của Houthi ở biển Đỏ đã dẫn đến một sự thu hẹp đáng kể các chênh lệch giữa các hợp đồng tương lai Dầu Brent và WTI, đưa volatiliti thị trường về mức thấp nhất từ năm 2021.

Chênh lệch giữa hợp đồng tương lai dầu thô

Sự suy giảm của chênh lệch chỉ số cho thấy triển vọng thị trường tiêu cực, nhưng loại Brent vẫn hướng tới sự hợp nhất, được hỗ trợ bởi cam kết cắt giảm sản lượng từ OPEC+, sự chậm lại trong sản xuất dầu của Mỹ, sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ trước bối cảnh lãi suất của Fed cao, dấu hiệu phục hồi GDP châu Âu, và sự tăng cường trong nhu cầu từ Trung Quốc.

Đáng chú ý, lượng nhập khẩu dầu của Trung Quốc trong hai tháng đầu năm tăng 5.1% so với cùng kỳ năm trước lên 10.74 triệu thùng mỗi ngày. Tuy nhiên, các nhà đầu tư theo đuổi Brent nên cẩn trọng, vì sự tăng này có thể chỉ là tạm thời, bị ảnh hưởng bởi lễ Tết Nguyên Đán, với kỳ vọng vào sự chậm lại sau đó.

Biến động của thị trường dầu

Một yếu tố đáng lo ngại là sự tăng cường xuất khẩu dầu của Iran lên mức cao nhất kể từ năm 2018, sau khi Tổng thống Donald Trump rút khỏi thỏa thuận hạt nhân với Tehran và áp đặt lại các biện pháp trừng phạt.

Sự suy giảm của đô la Mỹ so với các đồng tiền chính đã tạo ra một lợi thế cho giá dầu Brent. Sự chỉ trích của Jerome Powell về việc giảm lãi suất liên ngân hàng trong tương lai gần và thống kê thị trường lao động Mỹ cho thấy sự giảm tốc trong nền kinh tế và giảm áp lực lạm phát đã làm cho đô la trở nên yếu đuối. Điều này hoàn toàn trái ngược với Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh, họ đã trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ, và Ngân hàng Nhật Bản, người dự định siết chính sách tiền tệ.

Một đòn đánh bổ sung đối với đô la có thể đến từ những xu hướng suy giảm lạm phát tiếp tục ở Mỹ. Nếu dữ liệu về giá tiêu dùng và lạm phát cốt lõi sắp tới đáp ứng kỳ vọng, sự suy đoán về Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu mở rộng tiền tệ vào tháng Năm có thể làm giảm chỉ số USD, ủng hộ giá dầu.

Trong một góc độ kỹ thuật, dầu Brent đang trải qua giai đoạn hợp nhất trên biểu đồ hàng ngày, với giá dao động giữa 81.5 và 84 đô la mỗi thùng dầu. Việc phá vỡ giả mạo giới hạn dưới đã mở đường cho các nhà giao dịch khởi đầu các vị thế mua dài hạn khi giá dầu phục hồi vượt qua giá trị công bằng 82.65 đô la.