Forex Analysis & Reviews: 16.05.2025 - Thị trường lạc trong đám...

16.05.2025 11:40 AM

Thị trường lạc trong đám đông

Các nhà đầu tư có niềm tin đến mức Donald Trump đang đi theo sự dẫn dắt của thị trường chứng khoán đến nỗi S&P 500 không còn cần phải có lý do để tăng nữa. Chỉ số cổ phiếu rộng này đã từng chờ đợi tin tốt từ Trung Quốc, nhưng báo cáo lợi nhuận của Alibaba đã làm thất vọng các nhà đầu tư. Meta Platforms cũng gây khó khăn khi hoãn lại việc triển khai các công nghệ trí tuệ nhân tạo. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, nhưng đám đông chẳng quan tâm. Họ đang say sưa mua vào.

Theo Bank of America, các nhà đầu tư bán lẻ đã mua cổ phiếu Mỹ liên tục trong 22 tuần—chuỗi dài nhất kể từ khi bắt đầu theo dõi vào năm 2022. Ngược lại, theo Deutsche Bank, việc xác định vị trí cổ phiếu trong các quỹ hệ thống đang ở một trong những mức thấp nhất kể từ năm 2010.

Đám đông phản ứng rất ít trước sự sụt giảm đầu tiên trong sản xuất công nghiệp trong vòng sáu tháng hoặc với giá sản xuất giảm, điều này chỉ ra nhu cầu nội địa yếu. Thay vào đó, họ lại phấn khích hơn về mức tăng nhẹ 0.1% trong doanh số bán lẻ, đánh bại dự báo. Đừng bận tâm rằng Pantheon Macroeconomics cảnh báo rằng doanh số có khả năng giảm mạnh trong tháng Năm và tháng Sáu, vì làn sóng chi tiêu tiêu dùng trước thuế đã qua.

Xu hướng doanh số bán lẻ Mỹ

Nhà đầu tư cá nhân đang tập trung vào sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ, điều này lý thuyết làm giảm chi phí cho các doanh nghiệp. Ít ai quan tâm đến việc sự sụt giảm này bắt nguồn từ dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém đến mức JP Morgan lại một lần nữa bàn luận về khả năng suy thoái kinh tế. Thị trường kỳ hạn hiện đang định giá theo chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn của Fed vào năm 2025, tăng kỳ vọng từ dưới 50 lên 55 điểm cơ bản. Nhóm đông đảo thấy đây cũng là một lý do khác để mua S&P 500.

Điều được gọi là "tiền ngu ngốc" bị cuốn hút nhiều hơn bởi các mô hình theo mùa. Ví dụ, thứ Sáu đang trở thành ngày giao dịch đắt đỏ hơn, bao gồm cả trái phiếu doanh nghiệp. Trước đây, nhà đầu tư thường sử dụng cuối tuần để suy ngẫm về triển vọng dài hạn của cổ phiếu—bây giờ họ lại căng thẳng. Nguyên nhân? Thói quen của Donald Trump đưa ra những tin tức lớn vào cuối tuần.

Động thái chi phí giao dịch

Nếu không có điều gì thật sự gây hoảng sợ cho đám đông, thì họ sẽ tiếp tục thổi phồng bong bóng S&P 500. Các yếu tố có thể thúc đẩy việc mua cổ phiếu nhiều hơn bao gồm tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU hoặc những dấu hiệu ngừng bắn ở Ukraine. Các nhà đầu tư bán lẻ thường nghe những gì họ muốn nghe, và trong khi các nguồn tiền thông minh vẫn đứng ngoài cuộc, họ tiếp tục mạnh mẽ xây dựng các vị thế dài trên chỉ số chung.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, các nhà đầu tư lạc quan đã nắm quyền kiểm soát đường đỏ gần 5.900 và đẩy giá hướng tới mức cao kỷ lục đạt được vào tháng Hai. Mức đó còn cách khoảng 4%, và các vị thế dài thì vẫn còn hợp lý để giữ. Tuy nhiên, một sự sụt giảm của chỉ số xuống dưới 5.865 sẽ là tín hiệu để chuyển sang vị thế bán.

Bạn đã thích bài đăng này hôm nay

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.