وصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أدنى مستوى له في نحو شهرين، متأثراً بتقرير التضخم لشهر يناير في اليابان، لكنه انعكس بشكل حاد بعد بيان غير متوقع من وزير المالية كاتسونوبو كاتو. خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة، انخفض الزوج إلى 149.30 (خط كيجون-سين على الرسم البياني الأسبوعي) حيث تفاعل المتداولون مع بيانات التضخم التي تجاوزت حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً. جاءت جميع المكونات الرئيسية للتقرير أقوى من المتوقع، مما عزز المخاوف بشأن الضغوط السعرية المستمرة.

على الرغم من الأرقام القوية للتضخم، فشل البائعون في دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت مستوى الدعم 149.30 وإلى نطاق 148.00. انعكس الزوج بشكل غير متوقع وارتفع مرة أخرى إلى مستوى 150.00، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى تعليقات كاتو التي وضعت ضغطًا على الين. سمح هذا للمشترين باستعادة جزء من مراكزهم المفقودة.

ومع ذلك، قد لا يكون من المستحسن الثقة في هذا الارتداد. سيظل تقرير التضخم عاملاً رئيسيًا يؤثر على السوق، وتستمر الإشارات المتشددة من بنك اليابان (BoJ) في الإشارة إلى زيادات إضافية في الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، يعزز النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع والتوقعات بزيادات أعلى في الأجور بعد مفاوضات الأجور الربيعية في اليابان (Shunto) من قضية سياسة بنك اليابان الأكثر تشددًا.

وفقًا لأحدث البيانات، قفز مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في اليابان (CPI) إلى 4.0% على أساس سنوي في يناير، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.8%. يمثل هذا أقوى معدل تضخم منذ يناير 2023 والشهر الثالث على التوالي من التسارع.

كما تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الأغذية الطازجة، التوقعات، حيث ارتفع إلى 3.2% على أساس سنوي (مقابل توقعات 3.1%)، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ يونيو 2023. تسارع التضخم، باستثناء كل من الغذاء والطاقة، إلى 2.5% على أساس سنوي، مرتفعًا من 2.4% في الشهر السابق.

يظهر تحليل التقرير أن تكاليف الكهرباء ارتفعت بنسبة 18%، بينما قفزت أسعار المواد الغذائية بنسبة 7.8%، وهي أسرع وتيرة في 15 شهرًا. ارتفعت أسعار الملابس بنسبة 2.8%، وزادت السلع المنزلية بنسبة 3.4%، وشهدت خدمات النقل والخدمات الطبية أيضًا زيادات في الأسعار. الفئات الوحيدة التي شهدت انخفاضات طفيفة كانت خدمات الاتصالات (-0.3%) والتعليم (-1.1%).

يعزز هذا التقرير القوي للتضخم الموقف المتشدد لصانعي السياسة في بنك اليابان. وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز، يتوقع ما يقرب من 70% من الاقتصاديين أن يرفع بنك اليابان الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2024، على الأرجح في مايو أو يونيو. ومع ذلك، تم إجراء هذا الاستطلاع قبل إصدار أحدث بيانات التضخم، مما يعني أن التركيز في السوق سيتحول الآن إلى اجتماع بنك اليابان في مارس للحصول على إشارات محتملة على اتخاذ إجراءات مبكرة.

بالإضافة إلى التضخم، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في اليابان مؤخرًا توسعًا بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي، وهو أسرع وتيرة منذ الربع الثاني من عام 2023. على أساس سنوي، بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.8%، متجاوزًا بكثير التوقعات الإجماعية البالغة 1.0%. تشير هذه الأرقام إلى أن اقتصاد اليابان لا يزال قويًا، مما يوفر مبررًا إضافيًا لتغيير السياسة النقدية.

كاتو مقابل تاكاتا: وجهات نظر متباينة حول السياسة

لو لم يعبر كاتو عن مخاوفه بشأن ارتفاع الأسعار الذي قد يضغط على النظام المالي الياباني، لربما كان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قد اختبر بالفعل مستوى الدعم 148.00 (خط بولينجر السفلي على الرسم البياني اليومي). ومع ذلك، تسببت تعليقاته في تردد بين مشتري الين.

يتناقض هذا مع الموقف المتشدد لعضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا، الذي دعا قبل يومين فقط إلى استمرار التشديد لمنع ارتفاع الأسعار المفرط. ومن الجدير بالذكر أن تاكاتا أدلى بهذه التصريحات قبل إصدار بيانات التضخم، مما يشير إلى أن تعليقاته التالية قد تكون أكثر حدة.

مما يضيف إلى الشعور المتشدد، أكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا اليوم أيضًا أن الأسعار الأعلى على المدى الطويل ستدعم ربحية المؤسسات المالية، مشيرًا إلى استعداد لتطبيع السياسة النقدية تدريجيًا.

التوقعات الفنية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

على الرغم من الارتداد الأخير، لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في وضع هبوطي على كل من الأطر الزمنية H4 واليومي، حيث يبقى تحت خطوط بولينجر الوسطى والسفلى.

على الرسم البياني D1، يستمر مؤشر إيشيموكو في إظهار إشارة "التقاطع الهبوطي".

تظل الأهداف الرئيسية للهبوط دون تغيير:

• 149.20 (خط كيجون-سن على الرسم البياني الأسبوعي)
• 148.00 (خط بولينجر السفلي على D1)

يدعم الخلفية الأساسية المزيد من الاتجاه الهبوطي، مما يعزز قضية استمرار الاتجاه الهبوطي في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.