انظر أيضًا: InstaForex trading indicators for USD/CAD
بعد الهبوط الحاد إلى أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع يوم الجمعة، حاول الدولار الكندي التعافي، لكن البندول الجيوسياسي تأرجح مرة أخرى؛ إذ أدت تصريحات إيران بشأن إعادة إغلاق مضيق هرمز ورفضها إجراء محادثات إلى دفع أسعار النفط للصعود مجددًا، وأحيت الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. في الساعات الأولى من الجلسة الأوروبية يوم الاثنين، صحح زوج USD/CAD تحركه نحو منطقة 1.3690، ويركز المشاركون في السوق الذين يراقبون الدولار الكندي الآن على بيانات التضخم الكندية الرئيسية (CPI) لشهر مارس، والتي ستحدد سياسة بنك كندا (BoC).
الخلفية الأساسية: الهدنة ثبتت هشاشتها
التفاؤل الذي ساد في أواخر الأسبوع الماضي بعد إعلان إيران إعادة فتح المضيق تبخّر خلال ساعات قليلة.
أهم أحداث عطلة نهاية الأسبوع:
- الاستيلاء على سفينة أمريكية. اعترضت القوات البحرية الأمريكية واستولت على سفينة شحن ترفع العلم الإيراني في خليج عُمان في إطار الحصار البحري؛ واعتبرت إيران ذلك انتهاكاً لوقف إطلاق النار.
- إعادة إغلاق المضيق. أعادت إيران فرض سيطرتها العسكرية على المضيق، معلنة أنه مغلق مجدداً أمام السفن التجارية.
- انهيار المحادثات. رفضت طهران رسمياً المشاركة في جولة ثانية من المحادثات في إسلام آباد، قائلة إنه «لا توجد آفاق واضحة لمفاوضات مثمرة ما دام الحصار مستمراً».
من جانبه، أكد الرئيس الأمريكي Donald Trump أن الحصار البحري للموانئ والساحل الإيراني سيبقى قائماً حتى يتم الالتزام الكامل ببنود اتفاق السلام. وقد حدث هذا التصعيد بعد ساعات فقط من إعلان وزير الخارجية الإيراني Abbas Araghchi إعادة فتح هذا الممر المائي الحيوي.
رد فعل السوق جاء فورياً ومتبايناً:
- قفز خام WTI بنحو 6% ليعود إلى حوالي 89 دولاراً للبرميل، معوِّضاً معظم خسائر يوم الجمعة.
- تعزّز مؤشر الدولار الأمريكي USDX ليتجاوز مستوى 98.00 من جديد وسط تجدد النفور من المخاطرة.
هذا المزيج خلق مفارقة بالنسبة لزوج USD/CAD: فمن ناحية، ارتفاع أسعار النفط يدعم تقليدياً الدولار الكندي (اللوني)؛ ومن ناحية أخرى، تصاعد التوترات الجيوسياسية يزيد الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يدفع الزوج إلى الأعلى.
الخلفية النقدية: التضخم الكندي في دائرة الضوء
اليوم ستصدر هيئة Statistics Canada بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرئيسية لشهر مارس. وهذه أول إحصائية رسمية تعكس بالكامل صدمة الطاقة الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط.
توقعات شهر مارس:
المؤشر | التوقع | القراءة السابقة |
CPI (شهري) | 1.1% | 0.5% |
CPI (سنوي) | 2.5% | 1.8% |
Core CPI (سنوي) | 2.4% | 2.3% |
ارتفاع أسعار البنزين، المدفوع بحصار المضيق، سيكون المحرك الرئيسي لتسارع التضخم؛ بل إن بعض الاقتصاديين يتوقعون قفزة أكبر — تصل إلى 2.8% على أساس سنوي.
هذه الأرقام تضع بنك كندا في موقف بالغ الصعوبة: فمن جهة، التضخم يتجاوز بوضوح مستوى الهدف البالغ 2%؛ ومن جهة أخرى، تُظهر الاقتصاد علامات على الركود التضخمي. وقد رسم محافظ بنك كندا Tiff Macklem يوم الجمعة الخطوط العريضة لموقف البنك: إذ أكد أن البنك المركزي سيراقب عن كثب توقعات التضخم المتوسطة والطويلة الأجل، بدلاً من أن يتفاعل مع قفزة قصيرة الأجل مدفوعة بصدمة في أسعار الطاقة.
أبرز ما جاء في تصريحات Macklem:
- لا نريد التحرك بسرعة كبيرة ورفع أسعار الفائدة، خصوصًا عندما يكون النمو ضعيفًا بالفعل.
- لكننا في الوقت نفسه لا نريد التأخر وترك التضخم يترسخ.
- إذا لم تكن لدى الشركات والأسر قناعة بأن التضخم سيعود إلى 2% على المدى المتوسط، فهذا بالتحديد ما سيُقلقنا بشدة.
تغيّرت توقعات السوق بشكل حاد. احتمال قيام BoC برفع سعر الفائدة في أكتوبر يقف الآن عند نحو 60%، أي أقل بكثير من مستويات الأسبوع الماضي؛ وهذا يعكس ارتفاع مخاطر الركود التضخمي وتشكيك السوق في أن BoC سيُقدِم على التشديد في ظل ضعف النمو.
لمحة عن التحليل الفني
من الناحية الفنية، لا يزال زوج USD/CAD يحافظ على اتجاهه الصعودي طويل الأجل، إذ يتداول فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 1.3640 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على الرسم البياني الأسبوعي)؛ إلا أن الزوج على المدى القصير والمتوسط قد انتقل إلى منطقة السوق الهابطة.
على الإطار الزمني اليومي يتحرك مؤشر الاستوكاستك في منطقة التشبع البيعي، مؤكِّدًا زخمًا هبوطيًا قويًا مع ظهور إشارات انعكاس أولية بالفعل؛ رسم مؤشر OsMA عمودًا جديدًا في منطقة البيع، لكنه يُظهر طابعًا صعوديًا؛ بينما يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) حول مستوى 38–39، ما يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي مع الاقتراب في الوقت نفسه من منطقة التشبع البيعي التي تحد من مزيد من الهبوط. على الرسم البياني لأربع ساعات شكّل الزوج نموذج شمعة انعكاسية من نوع المطرقة، قد يمهّد لارتداد تصحيحي. تظل منطقة المقاومة المحورية عند 1.3700–1.3735 (المتوسط المتحرك الأسي لـ 144 أسبوعًا)، ويُعدّ الاختراق الواضح أعلاها ضروريًا للإشارة إلى تحوّل محتمل عن الاتجاه الهابط.
الأحداث الرئيسية
التاريخ | الوقت (GMT) | الحدث | التأثير المتوقع |
اليوم | 12:30 | بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الكندي (مارس) | محفز رئيسي — سيحدد توقعات أسعار الفائدة لدى BoC |
اليوم | — | محادثات محتملة بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد (غير مؤكدة) | المخاطر الجيوسياسية قد تؤثر في أسعار النفط والدولار |
22 أبريل | — | انتهاء مدة الهدنة الممتدة لأسبوعين | احتمال تمديدها أو تصعيد جديد |
29 أبريل | — | اجتماع Bank of Canada | قرار سعر الفائدة الرئيسي |
الخلاصة
يتواجد زوج USD/CAD في قلب ثلاثة عوامل قوية: تجدّد التصعيد الجيوسياسي في مضيق هرمز، وارتفاع أسعار النفط، وتزايد مخاطر الركود التضخمي في كندا. أصبح الزوج محصورًا ضمن نطاق تداول، إذ يزداد الطلب على الدولار كأصل دفاعي في حين يتلقى الدولار الكندي دعمًا من ارتفاع أسعار السلع الأساسية. قراءة التضخم الكندي اليوم ستكون المحفز الحاسم. إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين متوافقًا مع التوقعات (حوالي 2.5% على أساس سنوي)، فمن المرجح أن تزيد الأسواق من رهاناتها على إبقاء BoC على سياسته دون تغيير، ما قد يضعِف الدولار الكندي ويدفع زوج USD/CAD إلى الأعلى. أما إذا خيّبت بيانات التضخم الآمال (وجاءت أقل من المتوقع)، فسيحصل BoC على مساحة أكبر للإبقاء على سياسة تيسيرية، وهو ما قد يدعم العملة الكندية.
وكما أشار الحاكم Macklem، سيُركّز البنك المركزي على توقعات التضخم متوسطة الأجل بدلاً من الارتفاع المؤقت في أسعار الطاقة. إن المنطقة المحورية 1.3640–1.3735 ستحدّد المرحلة التالية: البقاء فوق مستوى 1.3640 يُبقي على فرصة التعافي نحو 1.3735 وما بعده، في حين أن الكسر دونه يفتح الطريق نحو 1.3600 وتسجيل قيعان شهرية جديدة.
ينبغي للمستثمرين مراقبة التطورات الدبلوماسية وأرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عن كثب — فهذان العاملان سيحددان مسار حركة الزوج في ظل خلفية أساسية شديدة التناقض.
