เป็นไปไม่ได้ที่จะอัดฉีดเงินทุนเข้าสู่เศรษฐกิจที่ไม่เสถียรจากการเมือง ทุนยังคงไหลออกจากสหรัฐอเมริกา และการโจมตีธนาคารกลางสหรัฐฯ ของ Donald Trump เพียงแต่เร่งกระบวนการนี้ขึ้น ในขณะเดียวกัน จีนก็ไม่ยอมยกธงขาวในสงครามการค้าและระงับการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลวจากสหรัฐอเมริกา นักลงทุนน่าสงสัยว่าการเจรจาของวอชิงตันกับประเทศอื่นๆ จะมีผลอย่างรวดเร็ว จึงยังคงขายหุ้น S&P 500 ต่อไป

ทิศทางของราคาทองคำ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และดัชนี S&P 500

เวลาผ่านไปมากนับตั้งแต่ "America's Liberation Day" วันที่ทำเนียบขาวตั้งชื่อให้ โดยเป็นวันที่มีการกำหนดภาษีศุลกากรร่วมกันเสร็จเรียบร้อยแล้ว ทำให้สามารถสรุปสิ่งต่างๆ ได้ ผลประโยชน์สูงสุดจากภาษีนำเข้าของสหรัฐที่มีมากที่สุดตั้งแต่ต้นศตวรรษที่ 20 กลับตกเป็นของสินทรัพย์ที่ถือเป็นที่หลบภัย โดยมีทองคำเป็นผู้นำ ในขณะที่ผู้เสียประโยชน์คงต้องเป็นสินทรัพย์ของสหรัฐ การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและการลดลงของดอลลาร์ยืนยันได้ว่า สินทรัพย์เหล่านี้ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นที่หลบภัยอีกต่อไปแล้ว

เดือนเมษายนอาจกลายเป็นเดือนที่สองของฤดูใบไม้ผลิที่แย่ที่สุดสำหรับดัชนี Dow Jones ตั้งแต่ปี 1932 ส่วน S&P 500 มีผลการดำเนินงานที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่การเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีสหรัฐคนใดก็ตามตั้งแต่ปี 1928 และไม่ว่าดัชนีหุ้นจะตกมากแค่ไหน โดนัลด์ ทรัมป์ ก็ยังจับตาความเคลื่อนไหวของมันอย่างใกล้ชิด ประธานาธิบดีต้องการหาแพะรับบาปเพื่ออธิบายสถานการณ์ที่เกิดขึ้น และเขาได้พบแล้วในตัวประธาน Fed โดยการเรียกเจอโรม พาวเวลล์ว่า "ผู้แพ้ครั้งใหญ่" และ "คุณชายมาสายเสมอ" ขณะที่เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ทันที

เรื่องทำนองนี้เกิดขึ้นในช่วงสมัยแรกของการดำรงตำแหน่งของทรัมป์เช่นกัน แต่ตอนนั้น S&P 500 กำลังปรับตัวขึ้น และนักลงทุนก็คิดว่าคำพูดของเขาเป็นเพียงความประหลาดล้ำ มาคราวนี้มันแตกต่าง ดัชนีหุ้นโดยรวมลดลง และทางออกปัญหาที่ทำได้จนถึงตอนนี้ของทรัมป์กลับมีเพียงการผ่อนคลายทางการเงิน ในขณะที่สิ่งตรงข้ามกำลังเกิดขึ้น: นักลงทุนกำลังหนีออกไป ความผันผวนกำลังเพิ่มขึ้น และสภาพคล่องกำลังแห้งเหือด

ผลการดำเนินงานของดัชนีหุ้นและความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ

ในเดือนเมษายน ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 13.5 พันล้านหุ้น ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 20 พันล้าน ตลาดเงียบผิดปกติ ซึ่งน่าประหลาดใจเพราะเมษายนนี้กำลังกลายเป็นเดือนที่มีความผันผวนสูงที่สุดเดือนหนึ่ง การผันผวนลักษณะเดียวกันนี้เกิดขึ้นในเดือนตุลาคม 2008 และมีนาคม 2020 ซึ่งทั้งสองช่วงเป็นช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ปัจจุบัน การชะลอตัวของเศรษฐกิจดูเหมือนจะเป็นสิ่งที่นักลงทุนคิดถึงมากกว่าเป็นเรื่องที่ปรากฏบนข้อมูลเศรษฐกิจที่เป็นทางการ

หลังพายุผ่านไป ความสงบย่อมกลับมา นักลงทุนกำลังรอคอยข่าวสารจากการเจรจาการค้า ในขณะเดียวกันก็ต้องวิเคราะห์ดราม่าจากการวิพากษ์วิจารณ์ของทรัมป์ต่อพาวเวลล์

ทางเทคนิคแล้ว ในกราฟรายวันของ S&P 500 กลุ่มนักลงทุนหมีพยายามที่จะสร้างแนวโน้มขาลงอีกครั้ง เงื่อนไขสำคัญคือการรักษาราคาให้ต่ำกว่า 5190 ตราบใดที่ยังคงระดับนั้นไว้ได้ มีเหตุผลที่จะคงตำแหน่งขายที่เปิดไว้จากระดับ 5400 และขยายพอร์ตนั้นเมื่อดัชนีหุ้นหลักยังคงเคลื่อนไหวลงไปทางทิศใต้