Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 0,9689. Это очередной минимум года и одновременно 20-летний ценовой антирекорд. Масштабный южный тренд, который фактически начался в июне прошлого года, получил своё развитие: медведи eur/usd всё дальше отдаляются от уровня паритета, который «трансформировался» из уровня поддержки в уровень сопротивления. Взгляните на месячный график пары: в 2021 году цена колебалась в диапазоне 17-23 фигур, однако в начале лета начала активно снижаться, редко прерываясь на коррекционные откаты. В этом году южный тренд усилился. За 9 месяцев пара рухнула почти на 2 тысячи пунктов, преодолев ключевой уровень поддержки 1,0000. Ещё совсем недавно такой сценарий выглядел фантастическим, но на сегодняшний день это «суровая реальность».
После того как трейдеры закрепились под уровнем паритета, возник закономерный вопрос: где находится следующий ценовой барьер, сопоставимый со значимостью отметки 1,0000? С середины июля продавцы eur/usd осторожно и постепенно сдвигают ценовой диапазон вниз, отдаляясь от зоны паритета. И чем глубже «ныряют» трейдеры, тем сильнее растёт обеспокоенность по этому поводу – ведь никому не хочется словить «ценовое дно».
В этом контексте чаще всего звучит таргет 0,9500. Собственно, до этой отметки осталось «всего-ничего», менее 200 пунктов. Вполне вероятно, что медведи eur/usd смогут проверить этот рубеж на прочность уже в октябре.
В целом, большинство валютных стратегов крупных банков озвучивают два тезиса относительно перспектив eur/usd. Во-первых, южный тренд не исчерпал свой потенциал. Сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению цены – и за счёт усиления доллара, и за счёт ослабления евро. Во-вторых, пара в какой-то момент обозначит ценовое дно (здесь опять же чаще всего упоминается отметка 0,95), после чего заляжет в дрейф, демонстрируя боковое движение.
И всё же, говорить о долгосрочных перспективах – дело неблагодарное. В то время как ценовой ориентир в виде отметки 0,9500 выглядит весьма правдоподобно и реалистично. Повторюсь, учитывая текущий фундаментальный фон, пара может достигнуть данного уровня поддержки уже в обозримом будущем, буквально в следующем месяце.
Южный тренд eur/usd подпитывается тремя «ингредиентами»: энергетический кризис, ястребиный настрой ФРС и антирисковые настроения на рынках. Южный импульс, который мы наблюдали под занавес торговой недели обусловлен тем, что все эти «ингредиенты» проявили себя, спровоцировав соответствующую реакцию трейдеров.
Так, вчера Bloomberg опубликовал резонансный материал, который отразил мрачные последствия энергетического кризиса в Европе. Сообщается, что существенный рост цен на газ и электроэнергию вынудил многие европейские промышленные предприятия остановить производство. При этом некоторые крупные концерны рассматривают вариант переноса производства в другое место. В частности, речь идёт о крупнейшем автомобильном заводе Volkswagen. По информации журналистов, руководство VW уже предупредило топ-менеджеров о вероятности переноса производства из Германии и Восточной Европы в Южную Европу. В целом Bloomberg констатирует, что на данный момент Европа платит за газ в 7 раз больше, чем Штаты, что подчеркивает кризис конкурентоспособности европейского региона.
Впрочем, в США также далеко не всё так радужно. Замедление экономического роста фиксируется и в Штатах. К слову, дополнительное давление на eur/usd оказала информация, которая была опубликована изданием The Wall Street Journal. Выяснилось, что стратегический резерв нефти Соединенных Штатов сократился до 38-летнего минимума. И по мнению опрошенных журналистами экспертов, это является угрозой для США, в связи с нестабильностью топливных рынков. Дело в том, что американские власти провели товарные интервенции (с апреля было реализовано около 155 миллионов баррелей нефти), что позволило снизить розничные цены на бензин с $5,10 за галлон до 3,6 доллара. Но обратная сторона медали теперь сильно беспокоит экспертов: по их словам, интервенции критически уменьшили стратегические запасы топлива.
Такие сигналы (как и Европы, так и из США) усилили спрос на безопасный доллар и дополнительно ослабили евро, который и без этого находился в подавленном состоянии. Итоги сентябрьского заседания ФРС лишь довершили картину: американский регулятор в очередной раз задекларировал ястребиный курс, невзирая на замедление экономического роста и другие «побочные эффекты» ужесточения монетарной политики.
Таким образом, на мой взгляд, на данный момент есть все предпосылки для дальнейшего развития южного тренда. Геополитическая напряжённость, энергетический кризис, ястребиный курс ФРС, рост антирисковых настроений – все эти факторы одновременно укрепляют позиции безопасного гринбека и ослабляют позиции единой валюты. Поэтому ценовой ориентир в виде отметки 0,9500 выглядит вполне реалистичным.
Заходить в продажи целесообразно на северных коррекционных откатах. Южные цели в среднесрочной перспективе – 0,9750 (при откате к границам 98-й фигуры), 0,9700 и 0,9650.
